蹭“商业航天”热点“一罚一立案” 证监会严打误导性陈述常态化专项化

　　5月15日，电科数字（600850。SH）告示，当日收到上海证监局《行政刑罚事先示知书》。因涉嫌组成误导性陈述，上海证监局拟对公司及董秘分歧处以200万元、100万元罚款。

　　同日，巨力索具（002342。SZ）披露，因公司涉嫌信披误导性陈述违法违规，证监会于5月13日决意对公司立案。

　　《中邦谋划报》记者依据公然消息梳剪发现，2026年往后，证监会起码已对7家涉嫌误导性陈述公司立案观察，此中5家行政刑罚已落地，1家行政刑罚已被事先示知。

　　业内专家显示，针对误导性陈述，羁系已造成“买卖所自律+证监会立案+速捷刑罚”闭环，零容忍厉打已常态化、专项化。

　　电科数字披露的《行政刑罚事先示知书》显示，经查明，上海柏飞电子科技有限公司（以下简称“柏飞电子”）为电科数字全资子公司。

　　2025年12月17日15时33分、2025年12月31日17时45分，电科数字正在上证e互动平台先后宣告两份投资者联系运动记实外，称“正在卫星互联网范围，柏飞电子首要供给星载高功能谋略、AI智算及射频传输三类产物”，“正在卫星互联网范围，柏飞电子已凯旋修建了寰宇产化的处分计划”。

　　2025年12月18日13时44分、13时47分，以及2025年12月30日11时18分，电科数字正在上证e互动平台针对投资者提问作出复兴，称“正在卫星互联网范围，柏飞电子首要供给星载高功能谋略、AI智算及射频传输三类产物”。

　　上海证监局指出，电科数字所称正在卫星互联网范围供给的三类产物，实践系柏飞电子为客户展开特定钻研供给的产物，后续繁荣存正在较大不确定性，产物收入占公司集体生意比重亏损0。1%。柏飞电子交付的产物中，软件不涉及卫星互联网重点运用层软件，硬件选型、安排首要由客户担负，干系技巧成效归属客户。电科数字所称已凯旋修建了寰宇产化的处分计划系指柏飞电子交付的产物中操纵了邦产化元器件，与卫星互联网范围的处分计划存正在较大差异。

　　“电科数字未切实、完备披露柏飞电子正在干系产物开采中的实践加入情形、产物所处开采阶段、产物收入占对比低、后续繁荣存正在不确定性等情形，以致或者可以以致投资者作出舛误推断，具有误导性。”上海证监局显示。

　　上海证监局以为，电科数字正在上证e互动平台的干系消息披露不切实、不完备，涉嫌组成误导性陈述的违法活动。电科数字时任董事会秘书侯志平为投资者联系约束事业的主管担负人，担负审批案涉消息的宣告，但未能勤苦尽责审核涉及市集热门的消息，为电科数字消息披露违法活动直接担负的主管职员。

　　上海证监局拟决意，对电科数字予以警戒，并处以200万元罚款；对侯志平予以警戒，并处以100万元罚款。

　　值得一提的是，此前，电科数字及侯志平已因上述事项，被上交所、上海证监局分歧予以警示。

　　上交所夸大，眼前市集对待“贸易航天”“卫星”“AI运用”等干系观点高度闭心，对公司股价和投资者决定可以发作较大影响，公司宣告干系消息更加该当郑重、切实、客观，并满盈提示不确定性危害，避免对投资者发作误导。

　　巨力索具5月15日告示显示，因公司涉嫌信披误导性陈述违法违规，证监会5月13日决意对公司立案。

　　固然巨力索具未披露涉嫌误导性陈述的简直事项，但3月18日深交所《闭于对巨力索具股份有限公司及干系当事人予以传达责备处分的决意》显示，公司对贸易航先天意的消息宣告不完备，危害提示不满盈。

　　2025年12月17日、12月18日，巨力索具正在深交所投资者联系互动平台（互动易）复兴投资者提问时称，公司正在贸易航天范围为邦内可接受火箭供给了产物赞成；公司正踊跃将技巧上风延长至贸易航天前沿范围，且已为邦内可接受火箭供给了蕴涵拘捕臂装配、试验拉索装配等枢纽产物赞成。

　　同时，公司2025年12月18日、12月29日宣告的《投资者联系运动记实外》提到，公司为贸易航天下面发射供给了体系性保证；公司正踊跃将技巧上风延长至贸易航天前沿范围等。

　　2025年12月17日至2026年2月11日，公司股价累计大幅上涨，其间众次触及相当摇动。

　　深交所指出，“贸易航天”属于近期市集热门观点。巨力索具正在宣告的消息中未审慎、客观、完备地讲明公司贸易航先天意收入金额及占对比低的情形，且未满盈提示危害，十分是局限投资者正在互动易众次就公司贸易航先天意收入范畴等消息举行提问时，公司仍未予以正面复兴，且未正在以后众次披露的《闭于股票买卖相当摇动的告示》中作出讲明并举行危害提示。

　　经羁系催促，公司才于2026年2月12日披露《闭于市集听说的澄清及危害提示的告示》，讲明公司2025年度正在贸易航天范围博得订单累计金额996。51万元，此中2025年可确认的收入金额更小，占公司2025年收入比例低于0。50%；2026年岁首至披露日博得贸易航天订单累计金额128。65万元，金额及占比对公司经买卖绩影响均很小。

　　其它，自2026年2月4日起，市集显露巨力索具“中标海南4。58亿元可反复操纵火箭海上接受体系项目”“贸易航先天意已告终订单范畴化落地，截至2026年2月，累计手握邦度级订单+贸易订单超6。8亿元，订单排产已至2026年第三季度”等听说。

　　巨力索具并未实时核实并澄清干系市集听说，经羁系催促，公司才于2026年2月12日披露《闭于市集听说的澄清及危害提示的告示》，澄清前述市集听说均为不实消息。

　　综上，深交所决意对巨力索具、董事长杨开邦、总裁杨超、董事会秘书张云，予以传达责备的处分。

　　“电科数字、巨力索具两案不是个案，而是羁系对‘蹭热门式误导性陈述’常态化、专项化厉打的聚集显示。只须激励股价异动、误导投资决定，就触发追责。上市公司务必把‘不炒作、不扩大、不蒙蔽’落到每一次复兴与告示中。”锦天城讼师工作所讼师顾春峰对记者显示。

　　实践上，2026年往后，起码已有7家上市公司因涉嫌信披误导性陈述被证监会立案。除上述电科数字、巨力索具外，其余5家行政刑罚已落地，而且5家公司均存正在“蹭热门”情状。

　　顾春峰称，羁系已造成“买卖所自律+证监会立案+速捷刑罚”闭环。法律口径了了升级，不但查“无中生有”，更查局部陈述、选取性披露。同时精准抨击“蹭热门”活动，涉及热门观点的，一律穿透核查，收入占比、生意本质、技巧权属、不确定性等务必完备披露。

　　“正在追责方面，‘公司罚+个别罚+声誉罚’并举，压实董秘等高管勤苦尽责红线，干系职守人务必对热门复兴本质审核，不行只走流程。”顾春峰显示。

　　顾春峰夸大，信披主体通过买卖所互动平台、自媒体等渠道的悉数对外发声，均视同法定信披，务必的确、切实、完备、满盈揭示危害。更加是涉及热门观点的，务必同步披露收入/订单占比、生意阶段、技巧畛域、不确定性、权属与依赖等消息，缺一便易违规。

　　“误导性陈述已从‘零散刑罚’变为专项整顿、高频立案、速捷落地，2026年信披违法立案同比大增，厉打不会松动。”顾春峰称。

　　上海久诚讼师工作所主任、首席协同人许峰以为，上市公司宣告误导性消息导致的伪善陈述，正在肯定水准上不比财政制假对投资者投资决定的误导性轻，它会加倍直接速捷地诱发投资者的投资决定并举行投资，但又正在消息泡沫被刺破后变成投资亏折。

　　“这种亏折与误导性陈述之间具备加倍显着的因果联系，羁系构造该当厉加羁系，以爱惜投资者更加小微投资者的合法权力。”许峰显示，其已收到局限巨力索具投资者的索赔委托，将正在近期提交法院立案。

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